本文摘要：佳兆业风波一度刮起冻内地房企的海外融资潮，但随着货币政策的渐渐严格及调控政策的逐步放开，中国房地产市场经常出现转好迹象，海外融资环境也随之有所改善。《第一财经日报》记者辨别公开发表资料找到，今年前4月，只有少数几家较大规模的内地房企顺利在海外发售债券，如恒大地产、碧桂园、远洋地产。而转入到5月份，更加多的中小型房企也开始抛了海外发债的计划，如中国奥园、雅居乐、花样年控股等。

佳兆业风波一度刮起冻内地房企的海外融资潮，但随着货币政策的渐渐严格及调控政策的逐步放开，中国房地产市场经常出现转好迹象，海外融资环境也随之有所改善。《第一财经日报》记者辨别公开发表资料找到，今年前4月，只有少数几家较大规模的内地房企顺利在海外发售债券，如恒大地产、碧桂园、远洋地产。而转入到5月份，更加多的中小型房企也开始抛了海外发债的计划，如中国奥园、雅居乐、花样年控股等。

房地产与金融资深评论人士黄立冲对本报记者回应，市场资金面充裕推展中国房地产的转好，开发商现金回笼减缓，债权人风险减少，再加佳兆业为代表的房企负面影响上升，使得海外融资渠道显得更加流畅。但从明年开始，内地房企将步入海外债券届满高峰，一些中小房企如果无法持续改善经营状况，其信贷状况可能会显得更差，债权人风险也将增高。

海外发债、新股剧增5月是今年内地房企海外融资的一个分水岭。在此之前的4个月内，内地房企的海外融资陷于冰点状态，特别是在是佳兆业海外债券债权人事件再次发生后的那段时间。

按照往年惯例，房企往往讨厌在1月展开海外发债，以减少这一年的资金优渥度。去年1月就有10多家房企发售海外债券。受到佳兆业事件、美国完结分析严格、美元对人民币的强势声浪影响，今年年初房企在海外的融资成本和可玩性双双提高，很多房企延期了海外融资的计划。

根据克而瑞研究中心监测的数据，1~2月，只有恒大地产、绿城中国、世茂地产、碧桂园、远洋地产5家大型房企顺利在海外发售债券，金额总计256.1亿元人民币，同比增加39.2%。3~4月，仅有景瑞控股、时代地产2家房企发售海外债券。

其中，景瑞控股发售的1.5亿美元3年期优先票据，利率高达13.25%。不过，转入5月下旬，这种差劲的状况开始发生变化，房企海外融资的活跃度逐步提高，宣告海外发展的中小企业明显增加，发债利率逐步走低。趁此机会中国奥园，于5月18日宣告白鱼发售3年期的2.5亿美元优先票据，利率为10.875%。

紧接着，雅居乐于5月21日发布公告称之为，将发售5年期的5亿美元优先票据，利率为9%。随后，花样年、旭辉有限公司同时于5月27日陆续宣告了海外融资计划。花样年将发售3年期2亿美元优先票据，利率11.5%；旭辉有限公司将发售5年期4亿美元的优先票据，利率7.75%。

这几家房企此番海外发债都有一个联合目的：对现有债务展开再融资，也就是接新钱换回旧债。鉴于房地产行业是资金密集型行业，用于金融杆杆较多，债务再融资是保持资金流平稳的最重要手段。

除了发债之外，内地房企也大力利用香港上市平台展开扩股融资。5月27日，旭辉有限公司在宣告海外发债计划的同时，还公告将以先旧后新的方式配售6亿股，占到不断扩大后已发售股本大约9.04%。配上售价每股2.2港元，较5月15日收市价2.5港元股份12%。

5月29日，恒大地产也发布公告，宣告将配售8.2亿股新股，配上售价5.67港元/股，占到不断扩大后公司已发售股本大约5.25%。公司一并股份事项估算扣除款项净额大约46亿元用于偿还债务及一般营运资金。

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