本文摘要：（原标题：丁爽：今年房价没大幅度上升基础 大力财政靠增税和投资两手融合）今年全国两会开会在即。2月28日的中央财经领导小组会议再度特别强调，做到好经济社会发展大局，保证经济稳定身体健康发展。 渣打中国首席经济学家丁爽在拒绝接受《每日经济新闻》记者（以下全称NBD）采访时回应，今年中国经济需要维持6.5%以上的快速增长，但要构建这一目标也不是一件更容易的事，今年依然面对三个不利因素和三个不利因素。

（原标题：丁爽：今年房价没大幅度上升基础 大力财政靠增税和投资两手融合）今年全国两会开会在即。2月28日的中央财经领导小组会议再度特别强调，做到好经济社会发展大局，保证经济稳定身体健康发展。

渣打中国首席经济学家丁爽在拒绝接受《每日经济新闻》记者（以下全称NBD）采访时回应，今年中国经济需要维持6.5%以上的快速增长，但要构建这一目标也不是一件更容易的事，今年依然面对三个不利因素和三个不利因素。大力财政：增税和投资结合NBD：您提及今年中国经济增长速度仍然能维持6.5%以上的增长速度，在房地产的承托因素弱化后，今年哪些因素需要承托中国经济大位快速增长？丁爽：房地产的承托弱化，但我指出中国经济仍有三个积极因素。第一是服务业的快速增长较为稳定，去年快速增长了7.8%，GDP的比重占了50%以上。

服务业是内生性的快速增长，并不是靠政策性刺激推展的，主要还是我们对服务的市场需求较为低，供给比较迟缓，所以这方面有更进一步投资和快速增长的余地。第二是库存的调整。一方面是去库存到一定阶段，有调补库存的市场需求，所以生产开始下降，或者是去库存到一定阶段以后它的价格不会有所反映，因为库存太低价格开始下降。价格下降，又回来来不会推展调补库存。

这是短期内中国经济快速增长的一个积极因素。第三是对外出口市场。最近，中国主要的贸易伙伴，还包括美国、欧洲的PMI经济数据都比较稳定向好，这体现到中国的出口订单数据上，从去年四季度就开始恶化，到一季度，从实际的贸易数据中获得了反映。

另外，中国人民币汇率去年正处于上行态势，对一篮子货币和对美元经常出现波动，这对出口是归属于不利的。NBD：2月28日的中央财经领导小组会议特别强调，作好2017年经济工作，要坚决稳中求进工作总基调，做到好经济社会发展大局。您指出中国经济今年面对的不利因素有哪些呢？丁爽：我指出不利因素也有三个。一是投资方面的房地产投资。

房地产的交易和价格都经常出现了调整，但是看去年12月份的数据，房地产的投资还是很强的，解释房地产调控的效应还没反映到投资方面。但是交易量增加，房地产商购地的意愿就不会减少，不会影响新开工，最后不会影响到投资。

所以，我们实在今年下半年房地产的投资可能会下降。第二个有利方面是消费，考虑到房地产的交易开始下降，不会影响到跟房地产有关的一些零售，还包括家具、家电、翻新建材的购买。

我感觉是有一部分市场需求在去年后半期或者年底早已提早支用了，所以今年的消费增长速度不会不受影响。最后一个风险点还是美国总统特朗普对中国的贸易政策。我们的观点是贸易摩擦不可避免，但是贸易战是双方都无意要防止的。

所以，三个不利、三个不利因素，如果加总一起，需要构建6.5%以上的增长速度，但构建这一增长速度还是有压力的。NBD：今年经济大位快速增长的一个主要手段有可能就在大力的财政政策。现在有争议的是应当怎么样更加大力？以前常用的政府投资手段效率在上升，您指出财政政策应当怎样做到得更佳？丁爽：大力的财政政策可以有两种措施：一是更加多的投资带给的开支减少；二是通过增税措施造成财政收入增加，从而赤字减少。

从大位快速增长的效应来说，如果只考虑到短期，减少开支，效应不会远比更加慢。因为政府减少开支，就立刻反映成投资，立刻转入实体经济。从长年来说，增税是更佳的一个措施，但是必须的时间较为宽，短期内并不更容易产生效益，而且是不高效率的。

我指出两者必须融合一起。房产市场：房价会大幅度行踪NBD：谈及房地产交易的下降，从今年1月份的房价数据来看，去年的热门城市都经常出现上升趋势，今年不会是房地产市场的一个拐点吗？丁爽：价格是房地产调控的一个最重要目标。热门城市房价开始稳定，月度环比早已暂停快速增长了，今年价格很有可能是一个衰退的状况，会有价格的大幅下降，但大幅上升的条件也不不存在。

房地产市场要调控，但并不是要让房价丢弃20%或30%，这也不是决策者想看见的结果，目标主要还是避免房价下跌过慢，并构成比较稳定的房地产市场投资。NBD：去年下半年，PPI的上涨幅度太快，尤其是上游大宗商品，钢铁、煤炭、石油等上涨得尤其慢，您指出今年大宗商品的价格走势如何？丁爽：我实在PPI下跌的确是跟大宗商品有十分大的关系，某种程度是金属类的大宗商品，跟油价也有相当大的关系。对于石油价格，我们还是看涨的。一是市场需求快速增长比较稳定，中国去年售出那么多汽车，解释中国的汽车消耗、消费方面不会稳定增长，全球经济略好于去年，市场需求是稳定上升。

但在供应方面，还是不会经常出现一个供应缺口。因为之前油价太低，部分对石油的投资推迟或者暂停了。

我们的预计是今年石油平均价格不会超过66美元/桶，去年从30美元涨55美元，今年涨幅不会上升，但是依然下跌。其他大宗商品的涨势是无法持续的，主要也就是指市场需求跟供应角度来看。市场需求方面，中国的经济更加依赖服务行业，房地产投资有可能有上行风险，这不会影响到对铜、钢铁的市场需求，市场需求当然还是于是以快速增长，但并会经常出现加快快速增长。

NBD：1月PPI同比超过6.9%，CPI也有所回落，您指出中国经济必须担忧通货膨胀的风险吗？丁爽：在经济调整和价格市场化的进程当中，我实在中国经济2%到3%的通胀是较为长时间的。即使是美国跟欧盟的通货膨胀目标也是2%或者略低于2%的目标。所以，中国现在不能算数一般通胀。

我们预计今年通货膨胀不会有所下降，PPI也不会有一定的传导效应，而且服务行业的通胀是稳定上升，房子的租金也是稳定上升，但全年的平均值通胀很有可能是高于3%，而3%也有可能沦为政府的政策目标。

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